2015年12月16日 星期三

商業社會老千多

不學無術,語無倫次,香港的老千多到得驚人。

陳志雲以權謀私,TVB話不追究,陳就係無做錯過野?梁振英收授利益出賣公司,大股東不追究,就代表梁特是正人君子?馮敬恩遵守保密協議,對不公義、荒謬絕倫的理由視而不見,就是有誠信?眼見政府知法犯法,滿口歪理,保持「中立」就是行使應有權利?那只是自私到極點,道德淺薄的表現。

當有人不守規矩,偷雞搵著數,我地扮見唔到,或者無謂惹麻煩,主要是害怕開罪惡人惹出個禍,最後可能,用錢擺平,又或者被威迫、洗腦……總之有人話算罷,點解仲要多事,保持中立咪好囉。這是人類進步既社會應有既態度嗎?這是有良知既人應有既態度嗎?如果,大家仲係相信歪理,只顧自己,不公義會繼續存在,甚至成為一種常態,而其實自己被這個荒謬既制度同文化傷害緊蠶蝕緊都唔知。

向來被形容為「樓市大好友」的Bricks & Mortar Management創辦人兼總裁王震宇唱好香港樓市數年,結果樓價真的愈升愈有。而其創立5年、專門為客戶投資海外樓市的自家旗艦,同樣成功捕捉海外物業的升浪。不過,今趟他一改常態,直言當前本港樓市前景出現前所未有的複雜,細價樓更瀕臨爆煲邊緣。

昔日的大好友改變看法,他深信樓市「轉角市」已經出現。而本港住宅市場近期出現二手樓價減價,新盤撻訂情況,反映二手樓價的中原城市領先指數CCL最新報144.33點,連跌兩周共1.45%,市場進一步確定樓市步入調整階段。且慢,在任何市況當中,兩個巴仙之內的升跌,便足以證明轉角市?

轉角市這個名稱其實沒有什麼真正意義。點解?大市有大升市、大跌市、反覆上落市、大漲小回、反彈市(短暫的升市)等。轉角市理應是結束一輪長時間的升市或跌市,而開始反方向及長時間的新行情。可惜是,通常一個大市維持了單向走勢一段時間後,就會有人不斷吹淡或唱好。轉角市在這種情況只是用來形容已發生的事情,而不是一種預測!那就是升升下停下來,或者跌跌下不再跌。正統少少來說,還要看有無「破位」成功才能大聲話轉勢。還有,形態失敗的話,講多亦無謂。

預測是多餘的。較中肯的財演老千,都是作出學術一點的事後解釋。

「轉角市在過去幾年都出現過,好似2013至2014年間,幾個禮拜內出現幾個百分比的下跌。如果今次無任何黑天鵝事件發生,好大機會同之前一樣,出現一個緩慢的調整,幅度應該係單位數跌幅。」他認為,真正的跌市趨勢至今未確立,相信香港樓市正面對一個前所未見的複雜情況。

拿拿拿,我都話啦,跟手又話「真正的跌市趨勢至今未確立」,咁咪即係無講過野!其實無論樓價或股價,同月份內升升跌跌幾個巴仙是好普通好普通,唔信的話大家自己check check,同層單位,相差幾個巴仙的不同成交價常有出現,誰說一定要跟隨上一宗成交的呎價?市場價是買賣雙方角力的結果,不要扮代表了。

樓價升得太狂,跌幾十個百分點都仍然是貴。久升必跌連阿茂都知,慢慢跌落去既機會好撚大,使乜你講丫。

雖然發展商加快推盤,政府復建居屋以增加市場房屋供應量,惟王震宇認為政策未能解決供應短缺問題,反而「火上加油」。「相對於90年代,一個禮拜賣一兩千個單位係閒事,而家一個禮拜賣幾廿個單位就以為多供應,簡直係九牛一毛。政府本應將公營土地轉向私人市場拍賣,增加私樓競爭,紓緩樓價升幅,可惜本末倒置。估計當去到2016、2017年,大量公屋及居屋湧至,樓市真正的危機就會出現。」

阿王生,你講緊乜?成交量同埋供應有乜關係?成交量少左基本上是樓價上升太急,業主叫價太進取,加上購買成本上升罷了。就是因為成交少了,供應咪多囉(未賣出的新樓會累積)。

他又認為,當樓市踏入調整期,碰上公營房屋湧現,細價樓更是首當其衝爆煲。「細價樓風險最大,因為細價樓的價值脫離了樓價常規,而中細價樓缺乏供應,細價樓業主難以換大樓,嚴重影響『換樓鏈』,而且細價樓流通量低,回報率極差,根本沒有人得益。」他又指,「就好似1997至2000年,本來樓價跌3至4成,當大量居屋供應出現,再推低樓市。」

錯!細價樓流通量點會低。回報率通常不錯!

不過他相信本港住宅市場未形成持久跌勢。他解釋,引發樓市大低的因素主要來自外圍經濟,「歐洲政府債台高築,結果不停推量寬,一旦歐盟解體,歐元再跌一至兩成,同時日本退休基金走資,內地因經濟放緩而持續放水,觸發大量資金流入美元,港元亦跟隨美元抽升,到時香港資產就會再次升值。」當然,這是相當長遠及外圍經濟大幅滑落的假設結果。

都錯,內地放水只會先谷起香港樓價,不會流入美元。

至於未來具潛力的投資市場,他首推香港的寫字樓及英國農地。他稱,3至4年前已建議投資香港的寫字樓,因為供應量小,難以應付公司需求,未來續看好。而最近萊坊2016年《全球城市報告》亦提及,香港以每月呎租約166元蟬聯全球寫字樓租金最貴城市,更預計未來兩年仍或高踞榜首。另外,他亦看好英國的農地市場,「當人口持續增長,將引發糧食及食水危機,農地會成為投資者追捧的資產。不過,這最少持有5至10年先見到回報。」

曾任瑞銀亞洲房地產研究部主管的王震宇於2011年退下股場火線,自立門戶創立房地產投資公司,專門為客戶投資物業或相關的實物資產,如樓盤、寫字樓及農地等。過去5年,他研究過不同海外市場的物業,推薦過的項目包括香港的住宅及非住宅項目、英國的寫字樓及新西蘭的農地。而公司最好的投資項目,回報以倍數計算,整體來說,大部分項目的回報均跑贏各地的樓價指數。事實上,根據英國土地註冊處資料,倫敦樓價指數近五年升幅近48%。五年前設立公司的他,明顯成功捉住了海外樓市大升浪。

王震宇擔任投行的房地產分析員10多年,毅然退下股場,自組公司在環球市場尋找房地產投資機會。回想過去在投行拚搏時刻,他享受過去的急促生活,但亦愛上現刻的研究工作。

「兩份工種各有各挑戰,亦有不同享受的地方,人生去到不同階段就會享受不同的事。」他表示,分析員最辛苦的地方是要面對無窮無盡、變數極快的股市,留意股市波幅以秒計算,個人專注力極大。雖然拚搏過後決定退下火線,但他沒有放棄研究房地產市場,繼續尋找環球物業投資機會。「而家分析的波幅以月、年計算,有更多時間去思考問題,亦能夠專注研究長線的投資產品。」

老千!絕對是老千!千祈不要亂買英國樓或農地,不是項目回報唔得,而是隔山打牛,爛尾時便欲哭無淚。而香港office租金上升又點關我地事,那些最top的甲商全是大業主的貨。散貨的租金是不能比較的。Office跟住宅分別很大,流通量很低很低,上車容易落車難。